ALLEANZA

Dopo la discesa di Alleanza a seguito della presentazione del piano industriale (28 Marzo) c'è chi si chiede se sia il caso di entrare sul titolo. Tecnicamente, nonostante il forte ipervenduto, la situazione non mi sembra positiva. Se consideriamo l'ampio canale rialzista creatosi tra Aprile 2005 e Marzo 2006, vediamo come la trend line inferiore sia stata recentemente violata. Alleanza non è nuova a spike ribassisti come quello del 28/3, ma quel giorno i volumi son stati davvero enormi. Un obiettivo teorico della figura è 8.4 (minimi Luglio 2005), ma credo sia esagerato. Interpretando come una box l'andamento dicembre 05-Marzo 06 otteniamo un obiettivo più plausibile a 9.3. Dunque al momento Alleanza non mi sembra interessante, nemmeno come fondamentali. Vorrei sottolineare però una cosa che potrà rendere il titolo di nuovo attraente: la crescita dei tassi di interesse europei, specialmente a lunga. Se si raggiungessero tassi superiori al 4% il titolo trarrebbe un duplice giovamento: 1) per il suo modello di business (prodotti con garanzia) tassi più alti sono positivi, perché i livelli di rendimento garantiti sono inferiori a quelli ottenibili sul mercato dei bond (o addirittura su quello monetario); 2) L'amm. delegato Ruffolo ha affermato che in tale situazione saranno valutate possibili strategie di utilizzo del capitale in eccesso (buy-back?).